환율은 어떻게 움직일까?

주식에 대해 여러 가지 정보를 살펴보다 보면 환율이란 말을 자주 듣게 됩니다.

그만큼 환율은 주식투자에 중요한 지표 중 하나인데요. 환율에 영향을 미치는 것에는 무엇이 있는지 알아보겠습니다. 

 

1. 국내 금리

일반적으로 금리가 상승하면 이자율 차이를 이용해서 이익을 얻으려고 외국자본이 유입되기 때문에 환율이 하락한다고 판단합니다. 하지만 실제로는 이자율의 상승 원인이 무엇인가에 따라 상황이 달라집니다. 먼저 이자율의 상승이 실질이자율의 상승에 의한 것이라면 국내 자산에 대한 수요 증가로 환율이 하락합니다. 그러나 이자율의 상승이 인플레이션에 의한 것이라면 금리가 상승했음에도 불구하고 외국자본이 빠져나가 환율은 상승하는 모습을 보일 것입니다.

 

2. 통화 공급

통화 공급이 늘어나면 단기적으로 실질 화폐량이 증가하여 국내 금리를 떨어뜨립니다. 이는 국내 자산에 대한 수요를 감소시켜 환율이 상승하게 됩니다. 그러나 장기적으로는 물가상승으로 인해 실질 화폐량의 변화가 없으면 금리도 변하지 않게 됩니다. 다만, 물가상승에 대한 기대가 높아지면 환율은 상승합니다.

 

3. 성장 격차

우리나라의 경제성장률이 다른 나라보다 높을 경우 우리 경제에 대한 신뢰도가 높아지기 때문에 원화의 가치도 높아져 환율이 떨어집니다. 반대로 우리나라의 경제성장률이 떨어지면 원화의 가치도 낮아져 환율이 상승합니다.

 

4. 중앙은행의 외환시장 개입

만약 한국은행이 환율 하락 시 수출경쟁력이 둔화되는 것을 우려해 외환시장에서 달러를 사면 환율은 올라갑니다. 또한 수입물가의 상승을 우려해 외환시장에서 달러를 팔면 환율은 떨어집니다.

 

5. 국내 정치상황

정치상황이 불안정해지면 불안을 느낀 외국자본이 빠져나가서 환율은 상승합니다. 반대로 정치가 안정되면 외국자본이 유입되어 환율은 하락합니다.

 

환율은 위와 같은 요인들을 포함해 정치, 경제, 사회적인 모든 요소들이 반영되는 것으로 그 방향을 예측하는 것은 대단히 어렵습니다. 그러나 최근 국내 주식시장에서의 모습은 국제금융시장의 단기 자본 유출입으로 인해 환율이 하락할 때 주가가 상승하고 환율이 상승할 때 주가가 하락하는 모습을 보입니다.